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华安期货:郑棉前期空单谨慎持有弱势依旧

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ICE期棉棉周三弱势调整,ICE12月棉花期货收跌0.12美分,或0.2%,报每磅63.52美分。盘中交易区间为63.40-63.95美分,陷于昨日交易区间内。期棉在狭窄区间内清淡交投,市场人气萎靡。短期ICE期棉难以摆脱横盘震荡格局。长期来看,全球减产,供需面好转,ICE期棉仍有望震荡上扬。
周三郑棉继续小幅下探,主力1601合约收盘报12540元/吨,小幅下跌70元。现货方面,CCIndex3128B报13141元/吨,较前一交易日上涨13元。8月5日储备棉轮出数量为51298.2792吨,实际成交836.8948吨,成交比例1.64%,成交低迷已成为常态。新旧年度交接之月,下年度全球供需面好转,国内减产,政策支撑,远月1601、1605合约可逢低做多。

12月11日:USDA上调全球期末库存,期价冲高回落
周三公布的月度报告将美棉产量下调10.3万吨至346.7万吨,与市场此前预期的美国与印度产量略微上调有所出入,ICE期棉一度继续反弹,主力3月合约最高至60.80美分/磅,但由于中国与印度消费分别下调10.9万吨,全球消费累计下调27.3万吨,高于产量下调13.7万吨的幅度,这导致全球期末库存被上调15.6万吨至2353.1万吨,对期价构成压力,最终ICE期棉回吐涨幅,终盘收跌0.31美分至59.57美分/磅,棉价延续低位横盘格局不改。虽然美棉产量下调,且美棉销售进度良好,但印度依然面临极大的销售压力,而中国对进口棉需求明显减弱,全球供应依然严重过剩并将对期价构成长期压力,在库存没有消化前,预期ICE期棉将延续低位震荡格局。周三ICE期棉冲高回落,主力3月合约小阴报收于短期均线之下,依然未能站稳60美分/磅整数关口,中长期均线系统保持良好的空头下跌排列,棉价依然处于长期跌势。但KD与MACD指标在弱势区域延续多头上涨排列,MACD指标红柱开始增长,棉价依然处于反弹趋势中,继续关注3月合约58.53美分/磅前期低点支撑位与61美分/磅的盘区上沿压力位。进入12月中旬,郑棉距离1501合约最后交易日尚余一个月,由于1501合约持仓大幅下降至12万手左右,且有效预报开始大幅增加,逼仓预期减弱;另一方面,郑棉总持仓也由前期最高的97万手下降28万手至69万手左右,但棉价并没有剧烈的波动,显示由于12月现货交投较为平稳,炒作逼仓题材丧失,市场多空双方暂时取得平衡,棉价因此维持震荡格局。但从长期来看,1月与2月现货成交可能大幅萎缩,而下游棉纱与坯布价格依然维持跌势,短期市场缺乏实质性的利好因素支撑,棉价难以摆脱长期弱势,继续持有1505合约空单,目标至12300元/吨一线全球供应过剩加剧,ICE棉花期价收跌
ICE棉花期货周三收跌,交投最活跃的3月合约下跌0.31美分,报收于59.57美分。美国农业部周四公布的12月供需报告显示,2014/15年度,美国产量预估为1592万包,11月预估为1640万包,美国出口预估未变,美国年末库存预估为460万包,11月预估为510万包,因美主产棉区德州的产量预估下降,致使整体库存下调;印度棉花产量预估未变;中国棉花产量预估为3000万包及进口预估未变,中国年末库存为6266万包,11月预估为6216万包,供应没有变化,而库存增加,显示中国需求萎缩。全球2014/15年度棉花年末库存为1.0808亿包,11月预估为1.0736亿包。美国棉花产量及库存预计被下调,带动棉价上涨,但全球库存预估仍为六年最高位值,市场供应过剩预期不改,使棉价收回涨幅,冲高回落,总体上仍是延续在60美分附近的调整行情。郑棉期货1505月合约周三高开高走,上涨95元,报收于12930元,成交约40.4万手,持仓约48.5万手。现货面,中国棉花价格指数3128B棉报13780点,下跌19点,现货基本稳定,新疆疆内棉以及内地仓库价格稳定,表现抗跌,尤其是高品质棉,近期新疆棉销售有所好转,后期优质棉也并不愁销售,表现相对较强。内地棉农继续惜售,直补细则一直未出,加工收购缓慢,棉企的经营也较困难。总体上国内现货形势偏空,郑棉期货近期的上涨并没有带动现货转好,主因还是期货价格远低于现货,影响有限。但这种价差后势将得以纠正,期现价格有望接近,郑棉期货将维持偏多反弹势头,有望继续上攻,小幅走高。

要点提示:1、美国农业部8月供需报告预计2014/15年度全球棉花期末库存月2287.88万吨,较上一年度增加5.12%。2014/15年度全球棉花库存消费比达到93.32%,…

要点提示:1、美国农业部8月供需报告预计2014/15年度全球棉花期末库存月2287.88万吨,较上一年度增加5.12%。2014/15年度全球棉花库存消费比达到93.32%,为历史最高水平。而据CFTC统计,截至8月29日当周,ICE棉花期货市场基金非商业性期货加期权持仓净多单3130张,较前一周增加5856张。

外盘走势:9月10日-洲际交易所期棉周三再度攀升,因对短期供应的担忧和农业部供需报告公布前的空头回补推动期棉价格录得逾一年来最大三日涨幅。指标ICE-12月期棉收涨1.35美分,或2.1%,报每磅67.14美分,过去那日累计上扬4.4%,收在关键短期均线之上。

早评观点:因短期供应忧虑和USDA报告前空头回补,隔夜ICE期棉震荡反弹。国内方面,新棉吐絮加快,但细则未公布前,多数轧花厂选择观望,且下游纱线市场仍未回暖,新棉仅零星成交,难成气候。新疆预计9月下旬将陆续开秤收购,内地或推迟至10月。短期市场观望等待政策指引。周三郑棉震荡反弹,多空小幅减持,短期或维持震荡。操作策略:CF1501,前期空单继续持有,14300止损。短线暂13400-13900震荡操作。

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